华菱钢铁（000932）3月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月24日接受42家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司2022年的产销量？2023年的产量规划？

答：2022年，钢铁行业受到产能、产量“双控”产业政策的限制，同时，2022年下半年以来受需求转弱影响，钢铁行业自发性减产。2022年公司钢材产销量分别为2,657万吨、2,655万吨。预计今年限产政策将继续保持连续性，钢铁行业供给端将持续受控。公司将积极响应国家号召，依法合规组织生产，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏。

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问：公司过去几年在减债降负、降本增效方面做得很好，但2022年公司长期负债却有所增加，能否请公司解读一下？

答：公司长期借款增加较多主要系2022年特别是第二、三季度处于低利率环境，公司主动调整债务结构，同时增加长期借款和现金储备，财务报表更加稳健。

问：汽车行业今年以来出现了整车厂降价潮，对需求和信心都有打击，公司对此怎么看？

答：去年开始，汽车行业出现了分化。传统燃油车销售受到较大压力，同时新能源汽车保持高速增长。今年受特斯拉降价影响，国内汽车厂商出现降价潮，消费者观望意愿增加，汽车需求出现下跌，对公司下游需求产生一定影响，但影响相对有限，尤其是汽车板合资公司下游的需求和订单仍保持相对稳定水平。商用车方面，目前下游客户排产计划增加，环比去年四季度的低点改善、但同比去年仍有一定下滑。

问：宽厚板应用于哪些行业以及定价？

答：公司的宽厚板下游应用广泛，覆盖了造船、风电、海工、高建桥梁、工程机械等多个领域。近年来，造船、风电、海工、高建桥梁需求维持稳定较好水平。工程机械需求相较于去年下半年最差的时期也有改善。公司宽厚板90%是直供产品，一单一议，在基价基础上进行加价，定价周期较普钢更长。

问：公司未来是不是还是会维持较高的资本性开支？主要是哪些方向？

答：未来围绕提升公司竞争力，公司在以下三个方面还会持续发生资本性开支：一是着力推进品种结构高端化与系统降本增效，如华菱涟钢电工钢一期项目和华菱湘钢特钢项目持续推进；二是着力推进低碳绿色改造，主要包括超低排放改造项目和高效余能发电项目等；三是着力推进数字化智能化转型，主要实施方向为基于云平台的大数据应用、铁前料场及生产区域信息化及操作集中控制、设备能源中心功能扩展及应用、5G+及机器视觉技术应用等。

问：电工钢作为钢铁行业的高端产品，只有极少数公司在做，请公司介绍一下公司电工钢目前的产品结构和未来规划？

答：公司子公司华菱涟钢已经积累了十多年的电工钢生产经验，具有丰富的人才储备，2022年电工钢基料产销量约150万吨，供应规模大、品种覆盖齐全，既有热轧卷也有冷硬卷，既生产无取向电工钢基料也生产取向电工钢基料，在取向电工钢基料供应方面，已实现普通取向、升级版取向、高磁感取向原料系列牌号全覆盖，2022年取向电工钢基料产销量超40万吨。华菱涟钢已于2022年6月开工新建冷轧电工钢产品一期工程项目，定位中高牌号，将打通成品全流程，生产无取向电工钢成品并增加取向电工钢基料产量。目前该项目正在有序推进，预计一期第一步年内投产，实现年产20万吨无取向电工钢、10万吨无取向电工钢冷硬卷、9万吨取向电工钢冷硬卷；一期第二步建设期14个月左右，实现项目总年产40万吨无取向电工钢、20万吨无取向电工钢冷硬卷、18万吨取向电工钢冷硬卷。项目投产后，将进一步提升公司电工钢产品层次，增强市场竞争力。目前公司正在论证电工钢项目二期。

问：请公司介绍一下目前各下游哪些领域需求较好，哪些领域需求偏弱？

答：2023年12月钢铁行业经营形势仍较严峻，进入3月以后，随着气温升高，钢材消费旺季开始到来，需求和订单环比有所改善，但原燃料成本高位运行。 分下游来看，造船、风电、能源、海工、高建桥梁、取向电工钢、新能源汽车保持稳定较好水平；工程机械、家电、商用车、无取向电工钢环比去年下半年的最低点有所改善；受特斯拉降价影响，消费者观望情绪增加，乘用车需求出现下滑，工业线棒材下游需求也受到一定影响；建筑用钢需求仍然疲软。

问：华菱衡钢去年盈利较好的原因？未来产量是否有进一步增长？

答：子公司华菱衡钢2022年实现净利润6.99亿元，同比增长93.2%，主要原因有：（1）其下游油气和压力容器两大领域需求相对景气；（2）2022年出口销量同比提升31%，出口销量占比由2020年20%提升到2022年30%。出口订单定价相对较高，汇兑收益也对其盈利产生较大正向影响；（3）华菱衡钢2022年初获得控股股东10亿元增资推进产线升级改造，有助于降低能耗和工序成本，进一步提高产品质量和竞争力水平。

问：近期市场热议“中特估”，公司作为湖南省大型国企，对此怎么看？

答：首先，现在国资监管对于国有企业，包括国有控制的上市公司的监管和考核在不断的优化和完善，比如现行“一利五率”的考核体系新增了净资产收益率这一考核指标，从过去更注重绝对值到综合考核管理者对股东的回报能力，这与资本市场投资者诉求更加契合；其次，在国有上市公司回报股东方面，也有越来越多共识，上市公司及其各方股东都有动力去提高分红比例；最后，过去民营企业在体制机制灵活性等方面被给予了估值溢价，与之对应地，国有上市公司在体制机制方面也更加灵活，同时在公司治理、规范运作、财务报表稳健性、信息披露透明度方面等相较民营企业可能更有优势。期待市场给予国有上市公司更多关注，期待国有上市公司估值迎来合理重估; 湖南华菱钢铁股份有限公司主营业务钢材产品的生产和销售。产品主要有线材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、中厚板、无缝钢管、冷轧板卷、镀锌板。公司获得各项技术专利55项，牵头制定、参与行业标准修订7项，荣获1项国家科技进步二等奖，2项冶金科学技术二等奖以及多个冶金行业实物金杯奖。

调研参与机构详情如下：